Московская биржа предложила Банку России изменить правила раскрытия информации для публичных компаний и обязать публичные компании раскрывать детальную информацию по завершенным сделкам слияния и поглощения (M&A).

Об инициативе рассказала директор департамента по работе с эмитентами Мосбиржи Наталья Логинова на конференции IPO 2026. По ее словам, соответствующие предложения уже направлены регулятору в рамках обсуждения возможных изменений в положение Банка России № 714-П о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг.

Проблему биржа формулирует довольно жестко. Действующее законодательство, как пояснила Логинова, позволяет компаниям раскрывать лишь минимум данных о приобретениях, что создает информационную асимметрию и «демотивирует инвесторов приходить на публичный рынок».

В поправках к нормативной базе Мосбиржа хочет закрепить рекомендации (или прямые требования) для эмитентов публиковать:

Оценку, по которой была куплена компания (справедливую стоимость актива);

Прогнозируемый эффект от сделки на текущий бизнес;

Влияние приобретения на финансовые показатели основного бизнеса (проформы-отчетность).

Инициатива возникла на фоне падения прозрачности рынка: по данным агентства AK&M, в 2025 году только по 7 из 30 значимых сделок была раскрыта стоимость, тогда как в 2021 году таких сделок было 18. Общий объем рынка M&A в России по итогам 2025 года упал до минимума за 20 лет — $27,6 млрд (290 сделок).

В тройку крупнейших сделок года вошли национализации: доля изъятых активов в общем объеме рынка выросла до 27,6% (против 7,2% годом ранее). Всего по решению судов в 2025 году было национализировано 24 актива на сумму $11,03 млрд.

Комментарий старшего юриста BBNP Алексея Чичиренкова: 

Если инициатива будет поддержана ЦБ, эмитентов обяжут раскрывать существенные факты о корпоративных приобретениях, что потребует пересмотра договорной работы и due diligence с учетом будущего публичного раскрытия цены и параметров сделки.

Источник: материал «РБК»